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有色金属板块突然逆袭

发布时间:2019-03-27 19:25:47

有色金属板块突然逆袭。

3月3日,有色金属板块领涨市场,其中沪铜上涨2.65%,沪镍上涨2.57%。A股市场上,云南铜业、铜陵有色、江西铜业三大铜股集体涨停。

数据显示,自1月15日创下4318美元的六年低位后,LME铜价格已反弹超过11%,报收4830美元。

据业内人士介绍,近日,国内多家公募机构参与有色金属品种的调研。而由于规则限制,公募资金在投资商品市场中将作为长期投资者存在,铜等强势品种成为公募机构的。

铜品类分析师钱鹏表示,目前铜价的反弹主要是对国内政策预期,此外,铜消费也进入了3月需求旺季。如果铜的需求出现好转,铜价反弹预计能够保持下去。

公募调研何时筑底

经历了2016年惨淡开局之后,大宗商品市场迎来久违的复苏。多数商品在新兴市场向好的预期下,进入反弹通道。

其中,有色金属板块表现不俗。数据显示,自1月15日4318美元的六年低位后,LME铜价格已反弹超过11%。LME铝价格从1月12日1444美元反弹至1820美元,上涨幅度超过25%。

招商期货宏观分析师李科介绍,此轮大宗商品的上涨主要还是受到政策预期的影响,市场预期年后将有更多的货币和财政政策推出,此外供给侧的改革也正在逐步推进,一加一减,对大宗商品形成有效支撑。

去年,由于美元加息及中国需求下滑的影响,大宗商品市场低迷不振,有色金属品种成为重灾区之一,其中,LME铜价格累计重挫25%。铜价下跌促使全球铜生产商智利国家铜业公司等矿产公司缩减成本支出,嘉能可等部分公司则通过关闭铜矿限制产量。

不过,随着近期铜价的复苏,嘉能可首席执行官3月1日认为,大宗商品价格正在筑底。而国际投行高盛此前预计今年铜价会出现更多的损失,且中国对金属的需求增长不会出现实质性的回复。

实际上,关于大宗商品何时筑底的讨论一直未曾停止。据业内人士透露,国内一些公募机构也加入有色品种的调研中。

2014年12月,中国证监会发布《公开募集证券投资基金运作指引第1号商品期货交易型开放式基金指引》,为公募机构发行商品期货ETF,投资商品期货市场奠定了基础。不过,目前仅有国投瑞银基金成功推出商品期货投资基金。

实际上,关于公募机构投资商品市场存在诸多限制,首先,投资资金不能带杠杆。此外,公募开空仓只能用作套保,这也意味着公募机构在期货市场只能作为多头存在,因此他们调研时更关心大宗商品何时筑底。上述业内人士表示。

而据该业内人士介绍,在接触的多家公募机构中,铜品种为公募机构为看重的品种。目前已有多家公募机构正在加紧推进商品期货基金的设立。

据了解,华宝兴业基金申报的铜期货基金于去年11月30日获得证监会受理,目前正在等待进一步核准。

钱鹏表示,目前铜价的反弹主要是对国内政策预期,如果对铜的需求出现好转,铜价反弹预计能够保持下去。

房地产刺激需求?

国家统计局数据显示,2015年我国精铜产量799.64万吨,相比2014年全年产量777.23万吨增长2.88%;2015年产量增速较之前几年的两位数增幅有所下滑。

精铜进口量则由于外汇因素影响维持高位。根据海关总署数据,2016年1月精铜进口量32.39万吨,同比增加7.

有色金属板块突然逆袭

87%。国内精铜的供给依旧保持在较高水平。

而据安泰科调研,2016年1月全球精铜产能利用率因减产而同比有所下滑,但考虑到产能的增加,铜精矿供应较为充裕,预计产量同比不会有太大变化。消费方面,全球多数国家消费相对稳定,同比变化也相对有限。综合来看,全球供应仍表现为过剩状态。

实际上,虽然经历2015年铜价的大幅下滑,但全球大型铜矿在减产方面仍然缺乏动力。此前嘉能可公布2016年的产量目标,仅比2015年下调10万吨左右。

不过,消息面上,智利1月份铜产量同比下降13%,而秘鲁1月份铜产量增速也低于预期。华泰期货认为,短期铜价格的支撑因素来自国际铜供应增长放缓,但一旦伦铜反弹至4800美元/吨上方以后,料对供应释放有一定的刺激,伦铜的反弹空间并不看好。

去年12月,包括江西铜业、铜陵有色在内的中国10家铜冶炼企业联合发布削减铜产量的声明,将把2016年产量削减35万吨,占到中国去年铜总产量的8.75%。

钱鹏表示,从盈利能力来看,国内铜企并未发生全面亏损,多数冶炼铜企业仍然可以保持盈利,因此,国内铜企去产能的积极性并不强。实际上,目前今年设计新增投产的产能还将超过45万吨。

而3月消费旺季的到来则为铜价的上涨带来一定的想象。钱鹏介绍,从调研情况来看,今年的需求将会好于去年水平,特别是在铜管、板、漆包线的消费上,这主要得益于新能源的发展。而目前房地产市场的回暖则为有色金属的需求带来想象。

不过也有市场人士认为,目前,房地产市场正在推动去库存,新开工面积并未明显改善。而现在部分城市的量价上涨更多的体现在二手房上,不能有效增加有色金属的需求。

数据显示,2015年,房地产开发投资同比增长1%,增速回落0.3个百分点。2015年新开工面积同比下降14%,降幅收窄0.7个百分点。

钱鹏表示,房屋在建造过程和销售后都会增加有色金属的需求。新开工面积确实在下滑,已经体现在去年铜价的大跌中。目前,铜价的上涨更多的是对未来需求增长的预期,房地产回暖也是需求增长的一个因素。

(:中冶有色技术)

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